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凯迪电力三季报点评:静听秋韵待黎明

时间:12-10-25 00:00    来源:兴业证券

事件:凯迪电力公布2012年三季报,前三季度实现营业收入17亿元,同比降16.3%;归属于母公司股东净利润0.43亿元,同比降93.2%;每股收益0.05元,每股经营性现金-0.47元。

点评:

1扣非后单季净利同比下降90%,环比持平。

2三季报亮点:生物质发电业绩或触底回升

3生物质发电触底回升之因——从技术可行到效益优先。

4投资建议:首次给予中性评级。预计2012凯迪电力每股收益和每股净资产分别为0.52元和2.62元,对应PE和PB分别是129倍和2.71倍,我们看好公司生物质发电盈利能力回升,但短期估值不具备优势,首次给予中性评级。

5风险提示:生物质发电盈利能力回升低于预期。